国内环氧丙烷1月份经历过两轮缓慢推涨后，价格上移至10800元/吨价位，超出前期业者心理预期价位点，而也正是在PO强势意外连续推涨带动下，终端节前备货周期提前释放，导致1月中下旬需求支撑提前透支，加重1月下旬节前供需矛盾压力。

伴随春节假期逐步逼近，以及1月25日后全国各地物流运输限行，留给整个市场操作的周期仅剩下最后一周时间了，而本周鉴于PO工厂多无库存，金岭多半时间半负荷运行，加之前期聚醚订单尚未完全消化，仍有部分刚需支撑PO需求温和跟进，市场报盘坚守暂难打开跌口，但下游对高价PO抵触情绪逐步上升，加之对后市以及年后多存看空担忧预期，在现期PO利润仍较高而终端需求逐步退市下，下游对PO采买动能不足，多控量保守谨慎，而伴随金岭装置恢复提满，转至下周库存压力上升，为刺激下游节前做储备库存，国内环氧丙烷不乏下周开启宽幅下调周期，工厂恐慌节假期间库存上升，节后承压，不乏节前让利出货可能，价格重心有望触及万元偏下。

国内丙烯市场进入窄幅波动调整后期，山东价格持续在7500-8000元/吨整理。近日下游聚丙烯期货上行，粉料出货好转，采购丙烯积极性提升，加之下游开始节前备货，丙烯生产企业出货顺畅，市场成交放量，丙烯市场小幅探涨上行，低端逐步向高端靠拢。由于上周山东茌平信发装置检修降负33万吨，使得液氯市场供应面呈现利好，液氯价格保持坚挺，国内价格均呈现盈利状态。本周初信发恢复，价格再度出现回落，山东地区液氯价格再度进入补贴300-500元/吨，但近日茌平信发再度传出装置降负消息，使得山东液氯价格再度出现上涨，补贴幅度缩小继而回正，预计近期液氯价格仍有上涨可能。

虽然现期原料丙烯、液氯出现小幅“抬头”走势，但据中宇资讯核算，现期国内氯醇法环氧丙烷成本在8349元/吨，利润2451元/吨，仍保持偏高利润运行，而整体丙烯、液氯此轮持续上涨空间有限，因此整体对PO成本增压力度薄弱，在缺乏需求支撑下，供需基本面依旧是主导PO价格走势的主要因素。

近两周以来，国内聚醚市场一波三折，价格经历“暗降-艰难跟涨-暗降”过程，其背后折射的是原料环氧丙烷以及下游海绵厂心态博弈的过程。一是原料PO挺市护盘，另外则是下游海绵厂逐渐进入假期，在心态方面始终谨慎克制，而聚醚工厂在上下挤压下，跟涨不足，看跌有余。目前市场心态依旧偏空，特别延至下周，北方海绵厂也普遍进入春节长假模式，在订单持续乏量的情况下，山东地区部分工厂暗跌商谈出货，市场看跌预期逐渐升温。而聚醚的先行暗降，挫败打压PO市场信心，本周末PO价格不乏个别随之松动风险。

下周是国内环氧丙烷上下游市场最后的“较量”，市场将进入探底下滑，卖方买方心态博弈试探的阶段，在对2019年一季度供需面以及国内外经济形势预期偏空背景下，业者操作较比往年都略显谨慎，导致市场调控难度加大，波动空间收窄，继而推动产业格局调整加快步伐，在本周难有突破口下，重点关注下周市场操作节奏和心态变化。